3月24日，工银理财发布第三款养老理财产品——“安泰固定收益封闭式净值养老理财产品”(22GS5699)，业绩比较基准5.8%-7%，产品期限5年，风险等级R2。这是工银理财本月发行的第二款养老理财产品。
2月27日，中国银监会发布《关于扩大养老理财产品试点范围的通知》，养老金融资试点城市由四地扩大至十地。养老理财产品发行明显提速，截至3月24日发行5款。除工行2款理财产品外，建信理财、光大理财、招银理财各发行1款，均与之前发行的产品属于同一系列。
为什么业绩比较基准普遍在5.8%以上？
工商银行深圳某支行理财经理告诉记者，第一批理财产品已经运作了3月左右，收益率较高，因此3月发行的两款产品将最低基准利率由5%上调至5.8%。
中国理财网显示，工商银行首款养老理财产品——享安泰固定收益封闭净值型养老理财产品(21GS5688)，最新累计净值为1.0069；李楠财通数据显示，该产品近3月年化收益率为2.79%。
从年化收益来看，光大理财早前发行的两款产品也表现突出。根据南财财通的数据，向异阳光退休橙2027期1期和向异阳光退休橙2026期1期近3个月的年化收益率分别为4.79%和3.69%。
虽然光大理财最新一期已于3月21日结束，但青岛某支行理财经理告诉记者，4月中旬可能会推出新一期，以后可能每个月都会有新一期。
与同类型产品相比，养老金理财试点产品的业绩比较利率明显较高。李楠财通数据显示，截至3月23日，风险评级R2、投资期限3年以上的银行理财公司发行的324款银行理财产品平均业绩比较基准为4.83%。目前发行的14款养老理财产品中，有12款最低业绩基准为5.8%，远高于平均水平。
招商证券银行业首席分析师廖志明对记者表示，目前监管对业绩比较基准的设定还缺乏明确的标准。在这种情况下，由于行业竞争和销售压力，银行和财富管理公司有可能将业绩基准设定在一个普遍较高的水平。考虑到发行难度，长期产品确实不好卖，所以需要一些较高的预期利率来吸引。此外，由于养老金理财的投资期限较长，一般为五年，往往会有一部分投资于股市，可能会取得较高的业绩基准。
对于高业绩基准，中信证券认为，原因之一是养老金理财产品的风险保障机制设计，收益平滑基金的机制设计使养老金理财产品能够平滑短期波动，从而使产品业绩更加稳定，促使投资者更稳定地长期持有养老金理财产品，提供更多长期稳定的投资资金，有利于资金的长期价值投资，从而获得更高的收益。
养老金管理的投资体验如何？
过高的业绩基准可能会给投资者带来过高的期望。一旦表现不好，投资体验就会大打折扣。购买了招商银行养老理财的投资者小柔告诉记者，目前她的购买体验并不好，主要是收益低，收益更新慢。
去年，她购买了第一批养老试点理财产品。到3月10日，持仓收益率0.52%，预计年化收益率2.25%。小柔认为这个成绩低于平均水平。
不过她也表示，这款产品配置为平滑基金是指在一定期限内，当投资收益超过业绩比较基准时，将超出部分按一定比例提取，如果极端市场收益不理想，则补足到该产品，如果产品到期时仍有剩余，则全额补足到相应产品。
低利率是许多投资者购买产品的动机之一。但廖志明认为，过低的费率会降低银行的利润空间，长期来看不可持续。
此外，近期银行理财市场的波动也让部分投资者持观望态度。一位投资者告诉记者，去年12月成立的养老理财，最近1月亏损0.47%，现在收益率0.15%。“我先等等看，但我不会上车”。
投资周期长，满足养老需求。
一些投资者认为，在预期回报存疑的情况下，5年的封闭期太长了。
中国理财网发布的《中国银行业理财市场年度报告（2021）》统计数据显示，2021年12月，全市场封闭式理财产品加权平均期限接近500天，期限在1年以上的封闭式理财产品占比约为63%。2021年12月，银行机构新发行封闭式理财产品加权平均期限为320天，理财公司新发行封闭式理财产品加权平均期限为574天。
廖志明告诉记者，5年封闭期的设定主要与产品的养老主题有关。显然，一年期的产品无法达到养老的目的。正是因为时间长，不确定性大，所以银行的利润空间比较大。而且目前监管也鼓励长期理财产品，对于我国养老金融来说也是一种发展。产品的期限长，有助于投资者形成长期投资的投资理念，从而有效引导形成长期稳定的资金。
