近日，南方基金季度策略会以直播的形式成功举办。本策略将从宏观策略到各种低位布局板块展开讨论，重点关注地产、港股、新能源、军工等热门赛道的投资机会以及“固定收益”策略和投资者复盘市场，并介绍相关赛道投资机会。出席嘉宾有南方基金宏观策略部联席总经理唐晓东、南方转型成长基金经理林乐峰、南方基金指数研究员何殿红、南方基金地产研究员李金哲、南方军工改革基金经理邹成元、南方新能源行业趋势基金经理林雄、南方基金股票投资部经理钟云、南方港股成长基金经理王世聪。八位重磅嘉宾全程伴随直播4小时，互给钱，货真价实。
在宏观专场，南方基金宏观策略部联席总经理唐晓东认为，股市看边际变化。4月份随着抗疫效果逐渐显现，国民经济应该会逐渐好转，然后产业政策和房地产也逐渐调整。国内经济有望在第二季度回升。
谈到债券，唐晓东不认为有特别大的风险。综合来看，还是有配置价值的。对于大家买基金来说，可以适度增加一些权益类仓位，但全年以“固定收益”为主的基本配置可能是更合适的选择。
至于“固定收益类”还是偏股型产品目前是否值得布局，有业内“百亿固定收益工匠”之称的南方转型成长基金经理林乐峰坦言：“目前各种风险都比较集中，但无论哪种风险得到一定程度的缓解，相信a股市场都会得到一定程度的修复。目前仓位处于风险集中爆发、市场对利空因素反映充分的时候。从中长期来看，这恰好是一个很好的布局时机。”
提到具体的板块和子行业，在新能源方面，南方基金股权投资部基金经理钟云发表了自己独特的见解：“新能源行业的天花板长期比较高，所以未来的成长天花板也比较高。此外，它响应了绿色环保的理念，全球碳减排将是控制温室气体排放的长期目标和方向。新能源的确定性很高，全年业绩有相对较好的保障。经过前段时间的回调，目前估值已经进入合理低位。相比整个市场，新能源在目前的位置性价比非常高，业绩实现的确定性也比较强。”
南方新能源行业趋势基金经理林雄对新能源板块总结了以下三点：“一是自信，对行业未来发展前景的信心。我们认为这个行业将是未来中国比较有潜力的行业之一。第二，目前市场的回调和行业的股价回调都是阶段性的。现在在新能源行业处于相对低谷。我们不知道这个低点还要磨多久，但现在是进场的时候了。大部分投资者可以通过定投的方式逐步分摊成本。第三，投资这个行业要有更长远的眼光。”
林峰认为，新能源是一个比较宽泛的范畴，包括几个细分行业，包括电动汽车、光伏、风电，甚至传统电力设备。这是一个相对较大的部门。新能源领域去年涨幅相对较高。为什么去年新能源板块涨幅很高？因为去年新能源板块的高增速，it里面很多公司业绩增长翻倍。今年整个新能源板块的业绩增速比去年低了一个台阶。今年的业绩增速不会像去年那么亮眼，但从绝对值来看，一些细分行业还是可以的。在这些子板块中，林乐峰表示目前看好光伏板块。
在高端方面，中国未来将利用制造业的优势向世界出口制造业产品。这个逻辑会不断兑现和发生，所以高端制造业也可以挖掘很多子行业的机会。此外，医药、新消费、TMT、半导体是未来能够保持持续高速增长的行业，也是钟云持续关注的方向。相信这些行业未来能给投资者带来更好的超额收益。
对港股市场颇有研究的南方香港成长基金经理王世聪分析指出：“我认为应该从两个方面来看待中国香港市场，这也是我们一直坚持的理念。一个是中国香港市场的基本面，一个是资金面。也就是中国经济的基本面。中国的港股和在美股上市的中概股都是mainland China的企业，市场的基本面还是跟中国经济的基本面。另一个是资本，资本决定了中国香港市场的估值水平。中国香港市场作为离岸市场，资金受到内外资的双重扰动，资金状况决定估值。”中国香港市场是一个非常清晰的市场，它跟随中国的经济基本面。中国香港市场是经济基本面发生后反映的市场，股价随着基本面的变化而变化。因此，王世聪认为，基本面的改善也会传导到中国的股价和港股指数。从基本面来看，王世聪对港股市场比以前更有信心。
资金方面，近期一个明显影响资金的因素是美国证券交易委员会关于中概股退市的进一步控制措施下的PCAOB审计委员会。另外，最近很明显，南方的资金流入香港市场非常明显，尤其是3月10日大跌的那几天，南方的资金流入量非常大。所以从基本面和资金面两个方面，也就是从盈利和估值两个方面来看，未来几个季度会相对比之前更有信心。
在房地产领域，房地产最近有所回升。南方基金房地产研究员李金哲对此解读。他认为主要有两个原因：“一是估值便宜，长期来看跌了不少。近三年来，房地产市场一直处于负增长状态。事实上，过去三年的负向下跌也为当前的估值上涨积蓄了足够的空间。第二，在稳增长的大背景下，房地产的基本面在不断改善。基于此，房地产的基本面有望出现拐点，市场会提前在股票中反映出来。”李金哲进一步表示，房地产现在是一个根本的危机模式，未来几年应该会逐步走上正常运行的通道，走向一个更好的有竞争格局的经营状态。
那么说到房地产板块的资产配置，是买投资房地产板块的被动指数基金好还是主动管理基金好呢？南方基金指数研究员何滇红表示，这两款产品都可以配置。房地产行业活跃的基金不多，但金融地产还是能找到的。
其次就是像南方房地产ETF或者联接，专注地产板块的指数基金。军工板块，南方军工改革基金经理邹承原则表示，军工是波动性比较大的行业，但大概率会波动向上的，不管是持股还是持基的投资者，持股周期和持基周期往往是偏短的，如果非机构投资者不能忍受军工行业的波动，反而可以利用波动来赚钱，越跌越买。
具体到军工产品的选择上，邹承原进一步透露：“选择主动的军工基金跟被动ETF有明显区别，要看基金经理的选股能力和水平，而且我们不用抱着一只股票不换，不是完全配置一个指数，而是精细化选股，尤其是在板块杀跌比较厉害、估值处在低位时，哪些股票的股性比较好、市场认可度比较高、未来景气度比较好，通过平常的调研、了解、产业链比对，选出优质股票，这是主动基金的基金经理应该做的工作。按照这样的方式，大家可以基于不同的风险偏好选择自己喜欢的产品。”
