年初以来，国内股市、债市反复震荡。虽然银行理财产品满净值后的退出幅度可控，退出产品有限，但在“破净潮”下仍面临巨大的赎回考验。
许多财富管理公司的现有规模已经从今年年初的高点下降。证券时报记者独家获悉，四大行理财子公司存续规模减少超万亿元。
4月份，银行理财迎来短暂喘息。证券时报记者根据Wind数据统计发现，银行理财产品“破净”数量已降至2000只以内，并连续多日实现“零增长”。另一家大型国有银行的理财人士透露，其理财公司的管理规模已经回升至3月份的峰值水平。
三月银行理财一片黑暗。
3月中旬，市场传出两家头部理财公司遭遇巨额赎回。
当时的市场形势相当严峻。俄乌冲突升级引发海外股市大跌，能源、农产品价格飙升；通胀上行叠加的疫情一再上演，国内债市和股市双双受挫。自年初以来，10年期国债收益率从低点上涨了近20 BP，而a股则进行了深度回调。沪深300指数和中证500指数的最大回撤接近20%。
在这种市场形势下，银行理财产品的破净率在3%~6%的区间，尚处于可控范围，但也引发了舆论一轮又一轮的关注，谣言频出。但需要注意的是，3月份理财规模的变化通常同时存在季末银行存款的因素。因此，相关理财公司的规模缩水并不能等同于巨额赎回。
可见，银行理财确实经历了艰难的行军，证券时报记者独家获得的可信数据也在一定程度上得到了证明。数据显示，截至一季度末，四大银行理财公司的时点管理规模较年初峰值均有所下降。其中三家都在2000亿以上，一家在3500亿以上。
从投资性质来看，赎回的主力是占据股票产品绝对比重的固定收益类产品。证券时报记者获悉，仅固定收益类产品，北京两家大行理财公司总规模减少约3800亿元。值得一提的是，这两家公司的混合产品余额保持稳定，剩余余额仅略有减少，而一家理财公司的权益类产品保持稳定，没有减少。
失血后，有一个短暂的喘息。
对于正在努力走出“最黑暗时刻”的银行理财来说，现在说拐点可能还为时过早，但好消息是，——银行理财在近一个月的节节败退后，迎来了久违的短暂喘息。
风的数据是可以直观证明的。
首先，银行理财产品“破净”数量从一路走高到小幅回调。从3月1日到3月27日，浮亏数量一路上涨，每天新增几十到上百个“破网”。3月11日，“断网”人数正式突破2000人，达到2117人。3月21日，“破净”理财产品数量增至2245款，占比8.13%，是今年以来的小高峰。3月28日，直线恶化的局面被扭转，“破净”产品数量重回水平线以下2000只，至1914只。
其次，银行理财产品“破净”数量下降后短暂企稳。拉长观察区间，自3月28日银行理财“量”首次突破以来，清明节已连续三个交易日稳定在1897，单日无新增。
最后，超过在“断网潮”下，作为支撑盘的“自购潮”如期而至。自3月23日打响“自购第一枪”以来，已有5家银行子公司自购总额不超过28.5亿元的理财产品。其中，兴银理财将自有资金约10亿元投入旗下系列产品，创造目前最高自购纪录；在公司自有资金的基础上，招行还推出了核心员工增持的方式，以示信心。招银财富管理称，截至3月25日，公司高管和部门负责人拥有的理财产品总额已超过其去年薪酬总额。
有业内人士呼吁，投资者应该从更理性的角度看待“好产品”。“我觉得不仅要看绝对收益，还要看控制回撤的能力。当产品净值下跌时，如果净值回撤远低于同期市场回撤；或者净值上涨时，跑赢同类资产和同期比较基准表现的产品，就是优秀产品。”某大行理财公司投资部负责人直言。
当市场风险较高时，一款产品如何稳健控制回撤？他承认这是他的团队一直在练习的科目。目前团队的做法大致分为三点：一是利用杠杆增加收益；二是调整投资组合，增加交易收益；三是降低销售费用和投资管理费。
