上市公司2021年年报尘埃落定，一季报渐行渐近。4月12日，PICC公布了第一季度的保费收入。一季度累计原保险保费收入2323.75亿元，同比增长14.24%。其中，PICC财险的原保费收入c保险、PICC人寿、PICC健康险分别为1521.39亿元、597.5亿元、204.86亿元，同比增幅分别为12.24%、17.94%、19.17%。
目前，上市保险公司新业务价值持续承压。因此，保险公司在保持保障需求先发优势的基础上，正在拓展大的财富管理市场，包括将终身寿险作为新的主力产品来增加金额。
终身寿险已成为主要的新产品。
2022年以来，头部保险公司意识到客户的长期储蓄需求不断增加，因此将终身寿险作为新的主推产品，产品知名度进一步提高。例如，4月8日，中国平安人寿保险公司发布了金闰终身寿险。
事实上，随着资管新规打破银行理财、无风险利率长期下行、权益市场波动导致居民风险偏好下降，锁定长期收益水平的储蓄保险产品竞争优势明显提升。终身寿险以其期限长、收益确定和竞争优势受到市场追捧，成为近年来中小保险公司的主打产品。
国泰君安非银首席金融分析师刘新齐表示，增额终身寿险是一种在被保险人生前通过减额领取保单现金价值，在被保险人身故时补偿受益人身故保险金的寿险产品。由于“重储蓄轻保障”的特点，增额终身寿险为被保险人提供的保险金额相对较低。大部分年份，保额等于现金价值，也就是退保和身故的收益是一样的。所以一般来说，增额终身寿险是作为储蓄型产品销售的，产品的现金价值是最重要的保险利益。“这种产品具有灵活的设计形式。通常条款包括年金转换或权益减少，有利于客户通过权益的使用，在生前提取现金价值，从而达到长期储蓄的目的。”
不过，刘新齐也强调，预计增加的终身寿险将成为阶段性爆款产品，而保险公司将在长期利差损风险下降低预期收益水平。“在当前利率下行的背景下，作为保障收益、长期收益超过3%的稀缺产品，终身寿险有望在短期内受到市场追捧；但与此同时，对于保险公司来说，增加的终身寿险面临着更大的利差损风险。预计长期险企会考虑下调预定利率或降低减少的保险权益限额，以应对利差损风险。此外，银监会也在加强对增额型终身寿险产品的监管，重点规范保险公司避免销售误导、短期风险、利率损失等潜在风险。”
前不久，《人身保险产品信息披露管理办法（征求意见稿）》和《长期人身保险产品信息披露规则（征求意见稿）》两个新规被征求意见。根据两个新规，寿险公司不仅需要在官网披露产品目录和条款，还需要披露费率表、现金价值实例、产品说明书等。
上市保险公司2021年年报显示，新业务价值明显承压。除太平人寿在银保渠道的带动下实现新业务价值0.7%的增长外，中国人寿、平安人寿、太保人寿、PICC人寿等新业务价值下滑明显。如中国人寿新保费1758.64亿元，同比下降9.3%；这
刘新齐认为，与保险公司开门红销售的短期储蓄产品相比，增额终身寿险新业务价值率显著提升，有利于提振保险公司新业务价值。
维护养老金资产配置权。
麦肯锡发布的《大财富管理风口下，探索寿险行业制胜战略》报告显示，截至2020年底，以个人金融资产计算，中国财富管理市场规模达到200万亿元人民币，位居全球第二。中国个人金融资产规模将保持11%左右的快速增长。预计到2025年，中国财富管理市场规模有望达到332万亿元。
具体来说，中国财富管理市场的爆发式增长，不仅得益于供需双方的共同推动，也给市场双方带来了收益。在需求方面，随着居民理财意识的增强、公募基金的发展和共同富裕的稳步推进，越来越多的人参与到理财市场中来。公众对保险产品的认知也在发展，已经超出了传统的认知范围；作为保险家庭资产配置的基石，正成为人们财富管理不可或缺的一部分。未来，在共同富裕的主题下，保险将发挥更大的作用。在供给端，大财富管理赛道潜力巨大。银行、券商、公募和私募基金以及第三方财富管理机构等金融机构基于各自的业务优势纷纷布局，市场竞争日趋激烈。
麦肯锡全球管理合伙人吴小伟表示：“各大机构大财富管理的转型方向是回归财富管理的本质，在满足客户对资产流动性、资产保值、增值、传承需求的基础上，提供一站式的资产配置方案。其中，对客户入口的控制权和基于客户个人金融资产流向的影响力主导客户核心资产配置，成为大财富管理赛道上的两大核心竞争力。现阶段，相比银行等其他参与者，寿险业迫切需要保留养老金资产的配置权。”
据吴小伟分析，目前寿险业主要面临客户接触频率低、粘性弱的问题；单一保险产品难以满足客户的综合财富管理需求；代理人的专业队伍以及寿险业的整体形象和公众声誉有待提高。虽然目前的保险标的是
争夺客户整体资产配置权上尚不具备很大优势，但在满足客户保障类需求这一主战场上仍具有得天独厚的优势。从美国保险市场发展来看，在客户保障类资产配置权上，美国寿险行业曾经面临来自其它赛道玩家的竞争威胁。随着美国市场细分赛道的崛起，其它赛道玩家也纷纷入局，分化出不同发展路径。
反观国内，随着养老等细分赛道崛起，国内寿险在保障类需求上也面临着其它赛道的威胁。寿险公司更要以成熟市场为鉴，聚焦保障类需求的配置权。2021年寿险行业处于行业震荡期，发展面临挑战。特别是2021年寿险行业保费下跌1.5%，保险深度降低。此外，供需结构性错配使得行业面临获客难、增员难和保费增长受限等挑战，现有业务模式遭遇瓶颈，亟需深化供给侧改革、明确未来发展方向。
因此，借鉴国内外寿险行业发展经验，吴晓薇认为在大财富管理风口下，寿险行业应充分发挥自身禀赋，守住其在保障类需求这一主战场的先发优势，在此基础上，积极拓展大财富管理市场，寻求在客户入口掌控权以及对客户个人金融资产流向影响力上实现进一步突破。
此前，在新华保险2021年业绩发布会上，新华保险首席执行官、总裁李全表示，公司坚定不移坚持财富管理策略，2021年取得了较快的发展和较好的成绩。架构调整方面，公司成立了包括权益类和固收的第三方业务部门，产品开发进入精细化阶段，产品结构不断优化。下一步，将继续增强投资核心竞争能力，进一步打造财富管理生态。
