虽然相关法律法规并未限制基金加入混合型基金的投资范围，之前也鲜有基金公司尝鲜，但今年以来相关产品已陆续推出。
据不完全统计，目前已成立7只可投资基金的混合型产品，开启了非标FOF的行业探索。业内人士表示，这将为实施“固定收益”策略的基金经理提供新的思路。至少从传统股票的劣势来看，弱市下尴尬的流动性导致了大部分产品的被动受伤。
但记者发现，已成立的相关非标FOF仅给出了10%左右的持仓计划。对于未来是否可以进一步扩大投资比例，引入流动性更好的ETF加入待选基金，有专家表示支持。
投资人有一句关于经验的话。
眼看回撤逼近15%，专户投资者老李(化名)终于坐不住了。他打电话给基金经理，问为什么，得到的回答让他很生气。“等一等，你没说好止损。”电话那头这样回答的时候，老李直言：“你就不能把股票的仓位降下来吗？哪条规则要求你在某个高位操作？这次提现几乎完全吞噬了之前的收入。”但对方也说：“那，这不就是你的时机吗？我是计时的人吗？”一怒之下，老李干脆不玩了，赎身走了。
老李投资了一款固定收益增强型产品——“固定收益”基金，此前业内曾广泛猜测。
从投资人的角度来说，这种体验确实不好，被套牢的人不在少数。从基金经理的角度来看，做到这一点并不容易。敢在弱市降低股权比例，如愿以偿的，也就那么几个。
Wind统计数据显示，以混合型基金为例，截至2021年末，3682只混合型基金中(计入期初股份，剔除新成立未披露仓位)，仅1240只基金在2021年四季度减持了股票仓位，占比约为33.68%。也就是说，在a股市场已经进入深度回调、震荡分化的关键时期，市场上大部分同时具备股债配置的投资组合仍然没有主动减少高风险资产的配置。
老李告诉记者，即使他们(基金经理)有所谓的投资风格，也不能对市场变化无动于衷。记者听到一些基金经理的肺腑之言，他们根本不敢卖，也根本卖不出去。
可能解决流动性问题。
“行情不好的时候，很多人直接赎回，我们被迫兑现。原因之一是净值波动影响投资业绩。关键是权益类资产出售导致流通效率低下，很多时候真的卖不出去，更别说主动降低仓位了。”有基金经理在与记者交流时表示，个股想卖也卖不出去，万一大跌，成交萎缩。
那么，是否有一批执行“固定收益”策略的基金成为弱市中的鸡肋？不能不说，至少从监管态度和基金公司的创新探索来看，很多机构一直在探索新的“法”。
从去年第四季度开始，基金公司已经报告了一种新型混合基金，该基金可以将不超过10%的资产投资于其他公开发行的基金。今年2月11日，嘉实天汇成立一年，在其投资范围中标注：“本基金投资于公募基金的比例为基金资产净值的0~10%。”
记者还从公募行业内部人士处了解到，目前有7只“固定收益”基金对其他基金份额的配置比例不超过基金资产的10%，包括中欧、嘉实、应永、郭芙、博时、万家等机构的产品。记者也从相关产品的投资范围证实了他们可以投资基金的事实。由于大部分产品都是今年成立的，所以无法统计具体的投资资金。但就投资组合创新而言，此前从未出现过这样的比例，相关监管规定中也没有相关表述。从业内反馈来看，此举可谓是监管机构和基金公司的一大创新，有望进一步拓宽混合型基金的投资选择。有机构人士表示，对于基金类型的选择，需要兼顾业绩、流动性等必要条件，使混合型基金更加灵活稳健。
业内呼吁扩大比例限制。
事实上，在监管层对混合型基金的定义中，仍然没有明确的投资比例限制。根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的相关描述，投资于股票、债券、货币市场工具或其他基金份额，股票投资、债券投资、基金投资比例不符合股票基金、债券基金、基金中基金要求的混合型基金。
因此，股票、债券、基金的配置不超过基金资产的80%即可视为混合型基金。不过每个基金公司对于产品开发都有个性化的投资组合定义，但并不是强制要求。因此，在混合型基金中配置基金资产是可行的，最高比例可以达到80%。
据记者了解，现有混合型基金投资于基金资产的比例大多在10%以内，投资资金来源具有一定的特点。他们有的选择自己优秀的股票型基金，有的专注于ETF，后者或许能在一定程度上摆脱流动性问题。
“ETF之所以受欢迎，是因为其良好的流动性。将ETF纳入投资组合，既能满足投资资金的需求，又能在仓位调整时灵活增减配置比例，这样就不会出现类似股票资产难卖甚至卖不出去的情况。”有分析人士坦言，如果以此来丰富混合型基金的配置，未来基金经理的主动管理压力有望减轻。
百家基金董事、副总经理王群航在接受记者采访时表示，采取“固定收益”策略的基金可以关注ETF，也是将ETF作为一只股票的思维创新。他建议比例可以从10%扩大到20%甚至30%，“也就是股权配置全部是公募基金。这样建议，一是多关注这部分组合，二是让‘固定收益’更有前景。
