今年以来，上市公司频繁以定增方式募集资金，但基金“淘金”热情有所下降。Wind数据显示，今年以来，上市公司披露的定增计划数量同比增长136%，而公募基金参与定增计划的产品数量和发行规模则出现“双降”，同比分别下降59.1%和64.0%。
多位受访者表示，定增项目供大于求，属于买方市场。近期市场波动较大，贴水效应不明显，短期市场走势不够明朗。这时候投资机构一般都不愿意牺牲流动性去做定投。机构在选择标的时，会更加注重投研的“精细度”，对公司基本面进行更深入的研究。
定增项目供大于求
从上市公司来看，定增方式募集资金热情较高。数据显示，今年以来，上市公司已披露262份定增预案，预计募资规模将达到3575.77亿元，较去年同期的111份和1781.39亿元分别增长136.0%和100.7%。
同时，从实际筹资情况来看，部分定增项目存在“筹资不足”、“停止筹资”等现象。Wind数据显示，在已募集资金的定增项目中，共有23个定增项目未足额募集，即实际募集资金低于预计募集资金，占比28.75%。6家公司实际募资额与拟募资额相比，实际募资比例不足50%。
北京某券商人士表示，从供求关系来看，定增项目供大于求，属于买方市场。如果公司质量不是特别优秀，定增价格没有吸引力，就很难吸引到有足够实力的基石投资者参与。再加上目前复杂的市场环境，定增价格吸引力会大打折扣。
华南某公募人士分析，近期市场波动较大，多家公司股价大幅下跌，定增失去了之前的折价优势。同时，质量优秀的上市公司除非必要，不愿意在当前节点增加稀释股权，所以目前市场上没有太多有吸引力的定增标的。
基金参与热情退减
该基金一直是定增市场的重要参与者，但今年其“活跃度”有所下降。Wind数据显示，今年以来，共有266只公募基金(A/C份额合并计算)参与定增，合计配置规模77.91亿元。与去年同期的650只产品相比，216.21亿元的总配置分别下降了59.1%和64.0%。中国基金业协会数据显示，截至5月9日，今年以来，共备案了18只名称为“丁琪媛”的私募产品，与去年同期基本持平。
九基金定投中心总经理刘开云表示，公募参与定投的活跃度下降，与市场进入调整阶段有关。根据定增发行定价规则，竞价发行的定增定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日的80%。当市场处于下行周期时，发行价相对于市场价的折价空间会缩小，甚至出现价格倒挂。
北京一位私募人士表示：“我还没有参与任何固定收益项目”。他解释说，定增产生的收益更多的是“安全垫”。节点越乱，基金经理越不愿意牺牲流动性参与定增。
