随着资管新规过渡期的结束，2022年中国资产管理行业将翻开新的一页。作为资产管理行业的主要参与者，理财将在2022年成为“新资产管理元年”的重要力量。随着上市银行年报的披露，2021年各理财子公司的经营情况备受关注。
回顾2021：运营整改成为全年主题 净利润数据可比性不高
公开数据显示，截至2022年5月1日，共有16家银行理财子公司发布年度业绩，合计实现净利润231.37亿元。利润之战再次打响，理财公司的竞争力再次成为关注的焦点。
专家表示，银行理财子公司净利润数据可比性不高。第一，以独立法人模式运营的子公司的利润分配机制与母行并不完全一致。二是部分银行在资管新规过渡期的最后一年，将理财产品密集迁移至旗下理财子公司，影响了理财子公司之间的竞争力对比。《中国银行业理财市场年度报告2021》显示，截至2021年末，理财公司现有17.19万亿元产品中，母行转让的产品占比41.49%。
记者了解到，产品整改和估值方法整改已经成为2021年所有银行理财的运营主题。一方面，多家银行密集将理财产品迁移至旗下理财子公司，对不符合新的合资管理规定的理财产品进行提前终止。全行业净值化转型目标基本完成。《中国银行业理财市场年度报告2021》显示，截至2021年末，保本型理财产品规模已由资管新规发布时的4万亿元缩减至0，净值型理财产品余额达到26.96万亿元，占银行理财的92.97%。另一方面，银监会和财政部都改革了理财产品的估值方法。低波动性的摊余成本法使用空间被压缩，促使银行理财产品估值方法向市值法转变，短期内会加大理财产品净值波动。
展望2022：投研能力将成为关键，产品为王
随着资管新规过渡期的正式结束，多位业内人士表示，2022年，银行理财将进入新的竞争阶段，面临与过渡期完全不同的挑战。
首先，传统的银行理财客户风险偏好较低，因此监管部门加强了对理财产品估值方法使用要求的监管方向，对理财子公司控制产品回撤、减少产品波动提出了更高的要求。
其次，随着旧的传统银行理财产品的快速退出，以及银行理财产品净值化转型的完成，理财产品的产品属性与公募基金更加相似，事实上形成了竞争关系，二者之间的竞争进一步加剧。
再者，与过渡期内利用母行网络渠道和现有客户资源实现产品销量的理财子公司业务模式不同，三方代销渠道的扩张将削弱未来母行渠道的优势，理财行业将呈现更多产品为王的特征，即领先的产品风险和收益将成为财富客户筛选产品的重要条件，产品能力将成为获得市场份额的主导因素。银行理财子公司的投研能力、产品设计和管理能力建设将成为核心关键。
