近日，东方港湾投资董事长单斌在一次客户交流会上回顾了过去一年的经营情况，并展望了下一阶段的投资。这是丹斌被减仓事件后罕见的公开交流声音。
但斌坦言，过去一年产品做的并不好，现在降低仓位还是有点晚。目前仓位还是10%，公司管理规模250亿左右，也就是宾手里还有200多亿的“子弹”等着进场。
展望后市，但斌表示，下一阶段，东方港湾会用20%-30%仓位参与阶段性的反弹。大机会可能要等到今年三季度或四季度，会有一次本垒打的机会，将全力以赴。加仓主要以消费、互联网为主。
东方港湾在最新的月报中也指出，短期来看，预计市场仍将处于弱势震荡研磨阶段。但有些行业已经被绝对低估，市场机会逐渐显现。
这一年过得不好，现在放低姿态还是有点晚。
在客户交流会上，单斌坦言，去年对于东方港湾来说，也是历史上极具挑战的一年。
根据私募排排网的表现，2021年初，东方港湾多只产品净值暴涨，随后大幅下跌，全年跑输大盘，部分产品录得负收益。
单斌表示，过去一年，我们擅长的几个方向，比如消费、互联网、医药、教育，包括高端制造业，都面临了很大的挑战。今年春节回来后，做了一次风控治疗。从我过去的个人成长岁月来看，确实要在太顺利的时候做一次反向操作。
“我们在1月中旬开始减仓。2月24日，俄乌战争打响，我个人认为整个全球市场面临一个系统性风险，这个风险衍生出来的变化相对来说是不可预测的。吸取2008年和白酒危机的教训，像2015年和2018年，我们现在都保持了10%的仓位，主要是龙头白酒，度过了危机。”但斌说。
但宾说，到目前为止，他躲过了3月、4月和2月的市场崩盘。我们的投资和巴菲特还是很不一样的。巴菲特在银行有浮动存款，可以反向操作，不用控制仓位。
但作为基金的管理者，我学到的教训应该是风险控制，这样才能让持有人的体验更好。坦率地说，我们去年就应该下定决心降低仓位。这几个月好一些了，但总体来说还是晚了一点。
三四季度如果有全垒打的机会，会重点增加消费和互联网。
在单斌看来，今年第三或第四季度可能会出现全垒打。就像2018年底，可能会有重大的投资机会。包括疫情和俄乌战争的后续影响，届时会更加清晰。
如果有机会，我们会在自己擅长的那些方向加仓，以消费和互联网为主，医药为辅，高端制造业也会增加一些比例。还有一些被低估的价值股，比如分红10%甚至更高的，我们也会参与一些。
路演问答环节，单斌说还是10%左右的仓位，相当于很轻的仓位。公司管理规模在250亿左右，也就是说，单斌还有200多亿的“子弹”等着入市。
从1992年开始，从业30年的单斌感叹自己经历了a股市场所有的牛市和熊市。根据我个人的经验，如果遇到特别弱的行情，试图反弹，资金量小也没关系。但是，很难做到，因为不可能复制到每次反弹的最低点。
“我们经历过2008年、2015年，包括2018年，都是从年头跌到年尾，中间看似很热闹，但实际很难做。下一个阶段，我们也会小仓位，20%-30%去参与这种阶段性的反弹。总的来说，大机会可能要等到三季度和四季度。”
短期来看还是弱势震荡，部分行业已经被绝对低估。
东方港湾在最新的月报中指出，4月份，随着各地疫情升级，经济大流通在生产、物流、消费场景等多方面受阻。货币政策充分发挥作用，以应对经济增长的下行压力。俄罗斯在乌克兰的战争或其目前的长期趋势将对全球能源和粮食安全产生进一步影响，并增加全球经济衰退的风险。
东方港湾表示，短期来看，预计市场仍将处于弱势震荡和底部打磨阶段。但经过深度调整，a股主要指数估值已回落至中枢低位，甚至部分行业被绝对低估，市场机会逐渐显现。
在这种环境下，东方港湾的投资依然保持了较大比例的现金，避免了4月份a股的下跌。接下来，我们将从以下七个方面观察投资环境的变化，以优化当前的投资布局：包括把握疫情完全控制的时间，跟踪国内消费需求和信心的提振，房地产的销售能否企稳回升，民营企业信心和预期的积极变化程度，俄罗斯和乌克兰局势的走势能否逐步企稳， 主要经济体能否抵御全球加息收缩带来的压力，各个市场的企业估值能否为投资提供一定的安全边际。
