多家中外资机构表示，当前全球市场震荡加剧，海外投资者对投资中国的兴趣不减反增，认为A股是未来最有希望获得超额收益的市场之一。瑞士百达资产管理预测，未来5年，A股市场年均回报率有望达到12%。
欧美各国央行为应对高通胀纷纷加息，在海外市场引起巨大震荡。中国资产成为海外资金的“避风港”。
知名私募世诚投资最近举行了几次路演，拜访了很多海外客户。他们的感觉是，一些海外投资者越来越关注中国市场。多家资产管理巨头表示，a股是未来最有希望获得超额收益的市场之一。
6月以来，有海外“聪明钱”之称的北向资金净流入超过700亿元，创下今年以来单月新高。瑞士百达资产管理公司预测，未来五年a股市场平均年回报率有望达到12%。
从交易通胀到交易衰退
目前，高通胀正在成为欧美市场最大的风险点之一。
美国5月通胀率达到8.6%，为40年来最高。此外，5月份，19个欧洲国家的年通胀水平达到8.1%，也创下历史新高。
世界大型企业协会公布的数据显示，6月份美国消费者信心指数从5月份的103.2进一步降至98.7，为2021年2月以来的最低水平，反映出高通胀水平对美国消费者信心造成了严重影响。
为抑制通胀，美联储已开始加息，欧洲央行也将从7月起加息，这将是2011年以来的首次。欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行将以“坚定而持久的方式”采取行动，应对欧元区创纪录的通胀。
景顺首席全球市场策略师克里斯蒂娜胡珀(Kristina Hooper)表示，瑞士央行上周加息50个基点的决定标志着超宽松货币政策时代的结束，这也是瑞士央行15年来首次加息。
“瑞士央行的决定表明，面对全球许多地区的高通胀，西方发达经济体的央行正朝着货币政策正常化的方向前进。几十年来，这些央行首次改变了固有的思维模式。——面对更高、更持久、更广泛的通胀和快速上升的通胀预期，他们不得不这样做。”克里斯蒂娜胡珀说。
不少机构认为，欧美央行为应对高通胀而加息，将给实体经济带来极大的负面影响，最终导致经济衰退。
摩根士丹利华鑫的基金经理表示，美欧央行加息的负面影响开始传导到实体经济。目前，美国和欧元区都面临着高通胀的问题。较高的通胀提高了生产成本，抑制了消费，不利于经济增长。美国和欧洲经济衰退的风险正在增加。
敦资产管理公司认为，密歇根州的消费者指数一直低于过去美国经济衰退时的指数。6月费城联储制造业PMI数据在疫情后首次转为负值。5月份，新屋开工数量已经低于疫情爆发前的水平。这些似乎都在暗示，美国经济陷入衰退的可能性在增加。
兴业证券全球首席策略分析师张益东认为，下半年美股市场更大的不确定性和更大的风险在于基本面和美股盈利预期的下调。谨防美国股市因为经济下滑而出现“杀利”风险，引发新一轮“杀估值”。其中最核心的变量是“扼杀利润”，美国公司营收端和成本端的压力难以化解。
中国经济稳增长势头不改
与面临经济衰退风险的欧美国家相比，中国经济保持了稳定增长的势头。
“我们向客户传递的关键信息是，尽管早盘a股市场大幅波动，但中国经济的长期增长潜力仍未受损。”小盘股基金经理柯斯蒂戴森(Kirsty Desson)表示。
"中国经济的稳定增长为a股提供了良好的宏观环境."瑞银资产管理(上海)及资产配置总监罗迪。
上海一家中型私募总经理向记者透露，他们3月份减仓，但从5月初开始大幅加仓。这背后的主要逻辑是，此轮反弹不仅仅是为了修正市场，而是看好中国经济的稳定增长。
摩根资产管理全球市场策略师朱朝平表示，疫情防控初见成效，经济稳定增长为中国资产基本面提供了有力支撑。
京顺长城股票投资部执行董事杨表示：“尽管疫情对消费行业造成了很大影响，但我们也看到，中国消费行业的韧性比我们预期的更强，中国领先的消费企业仍在增加市场份额。”
持续看好A股行情
今年3月，北向资金净流出450.83亿元。但4月份以来，北上资金已经连续三个月处于净流入状态。6月以来，北向资金净流入超过700亿元，创今年单月新高。
多家中外机构表示，当前全球市场动荡加剧，海外投资者对中国的投资兴趣不减反增。
近日，知名私募机构世诚投资在中国香港和新加坡举行路演，拜访了众多海外客户。他们的感觉是，一些投资者越来越关注中国市场。比如在新加坡拜访海外客户时，应投资人要求临时插入了几个会议。
“我们接触到的外资机构仍然看好中国市场。美联储加息是投资者对中国乃至全球投资的最大担忧之一。好消息是，a股与美股的相关性继续减弱，美股近期的暴跌并未拖累a股。”石城投资人说。
据世诚投研统计，截至2022年6月30日，沪深300指数和标普；过去12个月的P 500指数。
回报相关性已经跌至-10%，而过去5年的平均相关性为36%。在其看来，最近A股的独立行情正逐渐被外资机构所认可。“经过本轮反弹，A股的风险溢价（即潜在长期收益）略有下降，但仍处于很有吸引力的水平。投资者需要认识到股票的长期收益并非均匀分布，而是集中在少数的交易日里。错过最好的几个交易日，会造成长期收益的大幅下降。因此，在当前估值水平上，投资者应该淡化对短期波动的关注，坚持高仓位投资。”全球资管巨头路博迈中国量化投资总监周平称。
富国基金认为，“复苏兑现”行情有望延续。“涨太多”不是行情进入尾声的充分条件，“估值泡沫化”才是。当前成长板块基本面处于高景气状态，且估值并未泡沫化，因此结构性行情仍有望延续。
长期政策方面，个人养老金可投公募基金进一步丰富了A股增量资金来源。目前中国养老保险三大支柱占GDP的比例低于其他国家，未来个人养老金扩容势在必行。富国基金认为，随着中国个人养老金规模扩大和逐步可投公募基金，个人养老金或成为A股重要增量资金来源之一。
