今年以来，a股和债券市场出现波动。险资作为市场长期资金的重要供给方，回报如何？据统计，近九成股票型保险资管产品上半年出现亏损；作为保险资管的“拳头”产品，固定收益类产品业绩依然稳健，收益可观，超六成产品录得正收益。
股票型产品收益出现明显分化
受疫情、乌克兰危机等因素影响，上半年a股市场大幅波动。这也考验着保险资产管理公司的投研能力和市场判断力。Wind数据显示，截至6月30日，上半年有业绩披露的股票型保险资管产品有180只，平均收益率约为-7.46%。仅有19只产品录得正收益，占比仅为10%。
在市场波动中，一些机构也发现了投资机会。前五大股票型保险资管产品均大幅跑赢大盘，光大永明新能源优选累计回报13.18%；人人资产在1号上享受13.05%的累计回报；长城财富新能源1号累计回报10.48%；平安如意25(恒生指数)累计回报为8.46%。同期上证综指下跌6.63%。
长期来看，保险资管产品在超额收益上仍有明显优势。作为长期投资能力的指标之一，近三年的业绩更能体现保险资产管理公司的管理能力。
最近三年的业绩榜单中，有6只股票型保险资管产品投资收益翻倍，包括泰康资产、阳光资产、人人资产、平安资管、生命资产等。
固收类产品收益可观
市场利率持续下跌，债券板块整体上涨。与权益类产品相比，固定收益类产品的收益相当可观。
Wind数据显示，截至6月30日，上半年617款有业绩披露的债券型保险资管产品中，有404款产品收益率为正，占比超六成，平均收益率约为0.46%。
作为国内债券投资的最大参与者之一，纯债券投资一直是保险资管的强项。上半年纯债产品在抵御市场风险方面优势明显。92款有收益的中长期纯债保险资产管理产品平均收益率为1.36%，其中77款实现正收益。
其中收益率超过3%的产品有5只，分别是太平洋优享纯债20号、泰康资产3354号春泰2号、PICC资产安信史圣14号、泰康资产3354号春泰3号和太平洋优享纯债19号
固定收益类产品是保险资金的“底仓”，“固定收益”类产品凭借以固定收益为后盾，以权益类资产增强收益的策略，成为近年来的明星产品。
但在今年的市场环境下，“固定收益”类产品的整体收益也有所下降。Wind数据显示，在具有“固定收益”特征的混合债券型二级保险资管产品中，共有276款产品录得2022年上半年业绩，平均收益率约为-0.38%，其中123款产品实现正收益。
下半年投资机会何处寻
随着疫情防控形势持续好转，叠加稳定经济的政策逐步落地，下半年经济有望复苏。加大权益市场的配置也成为险资的共识，但债券市场的配置仍需稳健。
上海某大型保险资产管理公司认为，下半年股市已形成中期配置窗口，投资策略将从资金对冲的逻辑逐步转向更积极寻求低估值的结构性投资机会。
对于债券市场来说，后市仍不明朗。该资产管理公司表示，中期基本面和后续德都的方向该负责人表示，当前a股虽然有所反弹，但仍处于近五年的底部。“后续将重点关注有增长空间、估值合理的板块，如稳增长、高分红低估值、消费医药等投资主线。”
