汇丰人寿成为外商独资寿险公司后，迎来了股东的大量增资。
近日，汇丰人寿发布公告称，公司唯一股东汇丰保险(亚洲)有限公司拟增资6.35亿元。增资后，汇丰人寿的注册资本将由10.25亿元增加至16.6亿元。目前，注册资本变更尚待上海银保监局审批。
针对此次增资，汇丰人寿相关负责人对记者表示：“成为汇丰全资寿险子公司，将有助于我们更好地实现业务增长计划，进一步增强资本实力，为更多客户提供全面的、以需求为导向的保险计划和服务。未来，我们将继续推动产品创新、分支机构扩张、投资能力和服务能力，以更好地满足mainland China尤其是大湾区客户快速增长的保险需求。”
首都经济贸易大学保险系副主任李文忠在接受采访时也表示：今年一季度，汇丰人寿综合偿付能力充足率为256%，偿付能力充足。在此背景下，控股股东大幅增资，说明控股股东希望通过增资加快业务发展。
成为外商独资保险公司
资料显示，汇丰人寿是汇丰保险(亚洲)与国民信托于2009年成立的合资公司。各股东持股50%，注册资本10.25亿元。该公司总部设在上海。2020年，国民信托将其持有的50%股权转让给汇丰保险(亚洲)。当时，汇丰集团首席执行官齐耀年表示，此次收购将有助于我们实现加速发展亚洲业务的战略目标，尤其是在充满活力、快速发展的粤港澳大湾区。此外，这将进一步提升我们的财富管理服务能力，为集团业务战略的另一个重点提供动力。
“中国有望在未来成为全球最大的保险市场。人寿保险合资公司股份的增加反映了我们继续投资内地市场的坚定承诺。依托集团的国际服务优势和强大的数字及财富管理能力，汇丰全资拥有的寿险子公司将大幅提升我们在内地的业务规模，并帮助我们进一步拓宽产品范围，以满足内地客户快速增长的保障、健康和财富管理需求。”汇丰环球保险首席执行官张也表示。
去年12月30日，汇丰人寿表示，已收到上海银保监局的批准通知，同意国民信托将其持有的汇丰人寿50%股权转让给汇丰保险。转让后，汇丰保险持有汇丰人寿100%股权，国民信托不再持有汇丰人寿股权。
今年6月27日，汇丰人寿发布重大公告，称公司已按照相关规定于2022年6月10日完成股东变更相关事宜。变更后，公司控股股东为汇丰保险(亚洲)有限公司(注册于中国香港特别行政区)，由汇丰控股有限公司(注册于英国)全资拥有，公司实际控制人为汇丰控股有限公司。由此，汇丰人寿正式从合资保险公司转变为外商独资保险公司。
股权变更一完成，汇丰人寿就迎来了外资股东的大量增资。从增资金额来看，这也是汇丰人寿成立以来最大的一次增资。在此之前，汇丰人寿有过三次增资经历，均由中外股东出资。
具体来看，2010年12月，汇丰人寿获准增资1.75亿元，注册资本由5亿元增至6.75亿元；2011年10月，汇丰人寿获准再次增资2亿元，注册资本由6.75亿元增至8.75亿元。
那么，汇丰人寿成为外商独资保险公司后会获得哪些优势？李文忠告诉本报记者：“一些中外合资保险公司在中国面临发展困难。重要原因是中国股东和外国股东经营理念差异较大，容易产生冲突。但由于公司内部缺乏绝对话语权，公司的重大决策难以贯彻和执行。汇丰由合资公司转型为外资公司后，将更有利于公司经营战略的实施。但成为外资公司后，汇丰人寿将面临重塑企业文化以及如何真正实现本土化的挑战。”
汇丰集团还表示：“在过去十年中，汇丰人寿积累了丰富的运营经验，我们很高兴有机会增加投资，继续扩大业务规模，与中国寿险市场共同成长。”
银保渠道业务占比超90%
作为一家成立13年的寿险公司，汇丰人寿还没有进入盈利周期。
2021年，汇丰人寿实现保险业务收入24.46亿元，同比增长约30%，但全年净利润为亏损2.25亿元。2022年一季度，公司继续亏损，净利润为-2.23亿元。汇丰人寿没有回复亏损的原因以及将采取什么措施来减少亏损。但在李文忠看来，可能与汇丰人寿成为外资公司后，公司加快业务发展，新业务大幅增加有关。
汇丰人寿作为银行系保险公司，拥有其他保险公司羡慕的渠道优势。但自2013年汇丰人寿宣布关闭上海个人营销渠道后，对银保渠道的依赖度越来越高。这从近几年公司年报披露的数据就可以看出来。2016年年报显示，汇丰寿险业务收入中，银保渠道收入8.22亿元，占比96.4%，个人代理人和员工直销仅1500万元和1400万元。2017年年报显示，汇丰寿险业务收入中，银保渠道收入11.57亿元，占比97.7%，个人代理人和员工直销仅1500万元和1200万元。
2018年和2019年年报显示，汇丰人寿原保费收入排名前五的产品、保障型投资新缴费排名前三的产品和投连险独立账户新缴费排名前三的产品均以银行代理为主要销售渠道，约占总保费的98%。到2021年，汇丰人寿的银保业务收入将为22.66亿元，占整个保险业务收入的92.6%，其保费收入排名前五的产品全部来自银行。
理渠道，且多为分红型年金险。一位寿险业内人士曾告诉本报记者：“银保渠道占比过大说明它的渠道过于单一，不利于它的获客和产品创新等。另外，银保渠道占比过大会导致它的佣金支出很高，因为依赖银行渠道，每卖出一份保单，都需要给银行返还一定的中间佣金，这样它的利润就会承压。”
的确，对银保渠道的高度依赖，也造成汇丰人寿给银行贡献的手续费及佣金支出大幅增加。数据显示，2021年，汇丰人寿手续费及佣金支出达1.66亿元，较2020年的0.83亿元增长了一倍。
一位险企管理层人士曾向本报记者表示，虽然银行系险企拥有强大的先天渠道优势，但通常外部依赖性强，一旦遭遇宏观经济政策、资本市场或是合作机构策略等变化，高成本推动和高回报承诺换取的高增长势必难以为继。并且，在目前整体经济下行，资产都存在很大的贬值风险，整个系统性的投资风险也会很大，投资可能血本无归，也可能略有盈利，无法覆盖卖出产品的成本，“银行系”险企的投资能力更需要检验。同时，对于服务能力的提升应受到更多的重视。
李文中亦告诉本报记者：“银保渠道业务的最大价值就是能够快速上规模。互联网新规之后中小公司将重回线下渠道也使得银保渠道更加重要，在个人代理渠道承压转型的大背景下，银保渠道的价值也相对提升。当然，由于银保渠道销售的多是理财型保险产品且保险期限较短，虽然上规模快，但是也意味着赔付增长也很快，这会给公司形成较大的流动性压力，也不利于公司业务的长远发展。
不过，清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心总监朱俊生认为，过去银保渠道只能带来规模，不能创造太多价值，但近几年银保渠道发生了很大变化，一些大型险企也在重新评估银保渠道的价值。银保渠道的特点是业务量上来的快，所以很多险企会在规模和价值之间做出一些取舍。但朱俊生也强调，从长期来看，通过银保渠道发展期缴业务更有利于将来的业务稳定和可持续发展。
