随着二季度以来市场的波动，公募基金参与增发的力度加大。截至7月15日，基金产品年内增发总额达131.9亿元。
但与去年同期相比仍有明显差距。业内人士表示，定增市场的参与逻辑和配置价值由来已久。经过调整，目前市场估值处于底部区间，参与定增更划算。
多家公募参与定增
市场热度仍不及去年同期
7月份以来，多家公募基金宣布参与增持上市公司。
7月15日，国泰基金发布公告称，国泰金鹏蓝筹价值等18只基金参与了杰瑞股份非公开发行a股的申购。7月11日，郭芙基金发布公告称，旗下郭芙低碳新经济等6只基金产品参与了蔚蓝锂电芯非公开发行股票的认购。南方基金同日也公告称，旗下南方中小盘成长等34只基金参与了大全能源非公开发行a股的申购。
对此，博时基金股票投资二部助理投资总监兼投资经理刘凯表示，在今年市场波动较大的背景下，由于需要一定的折价空间，发行节奏自然会有波动。二季度以来，随着市场的波动，定增也有所回升。
今年以来，规模相对较大的募资主要在新能源、医药、生物、煤炭等行业。6月底，当代Amperex科技有限公司450亿元已被增持，瑞源、财通、博时、金鹰等基金公司已被配售。
虽然近期公募参与热度有所上升，但今年市场的热度仍远低于去年同期。
上市公司定增融资方面，Wind数据显示，今年上半年，共有134家上市公司实施定向增发，同比下降43.46%；上半年增发金额共计1929.3亿元，同比下降47.58%。
公募基金参与定增方面，截至7月15日，今年以来共有492只基金参与了66家上市公司的定向增发，总金额131.9亿元，同比减少近六成。
与此同时，今年定增市场折价率也明显收窄，平均折价率为12.42%，较去年同期下降10个百分点。
财通基金投行部董事总经理胡开元认为，上半年固定收益类项目发行较少主要受三方面因素影响。首先是定价机制。市场继续调整，部分拟发行项目股价低于20日均价。根据固定发行底价的定价机制，折价收敛，削弱了发行市场的条件。其次是价格预期，一些价值被低估的定增项目。在市场和个股持续调整的过程中，发行人的发行意愿会受到影响，这也会扩大投资者在择时上的分歧。最后是发行监管。3月是上市公司年报披露集中的时间窗口。部分拟发行项目在优先完成上市公司内部年报相关工作的同时，还需要考虑之前年报发行流程的节点、年报之后向监管部门报备的事项等相关发行安排，这些也会分阶段影响发行节奏。
定增折价率收窄
业内仍相信长期配置价值
市场波动较大，参与定增的基金整体收益尚可。据Wind资讯数据显示，截至7月15日，今年以来参与定增的基金份额公募平均收益率为6.88%，同期上证综指累计下跌11.31%。
肖伟表示，经过深度回调后，市场变得越来越有吸引力。对于机构投资者来说，除了提供一定的价格折扣，定增还能带来大量的建仓机会。
刘凯表示，固定收益是基于基本面研究的公募重要补充策略。但定增有一定的锁定期，对流动性管理要求较高，并不适合所有公募。对于资金久期长的产品，是参与的好时机。“市场整体折价在历史上还是有吸引力的，有优中选优的空间。但不应以追求折扣作为投资的出发点，降低项目筛选的标准。”
“定增市场的参与逻辑和配置价值早已存在，尤其是稳定的a股市场更有利于定增市场投资者。”胡开元表示，布局定增要抱着长期参与、长期配置的心态，通过合理的投资节奏和时间平滑价格波动，不断捕捉市场贝塔收益，增加折价收益。
