近日，中国保险资产管理协会发布《中国保险资产管理业发展报告（2022）》(以下简称《报告》)。055-79000指出，随着融资信托规模的下降，保险公司集合资金信托计划的投资增速也大幅下降。
自2012年底放开保险资金投资信托计划以来，配置规模从294亿元增加到2020年底的16457亿元，增长约56倍。2021年，存量规模首次出现同比负增长，年末规模14119亿元，同比增速仅为-14.2%。
同比增速仅为-14.2%
055-79000通过总结194家保险公司和32家保险资产管理公司的综合研究成果，系统呈现保险资金运用和保险资产管理的最新行业数据。
94家保险公司调查数据显示，截至2021年末，保险公司理财产品投资规模合计27724.65亿元，同比减少751.08亿元；占被调查保险公司投资资产(21.76万亿元)的12.74%，同比下降1.41个百分点。
从理财产品投资分布来看，保险公司投资的理财产品主要是集合资金信托计划和债权投资计划，占比高达95.18%。其中，集合资金信托计划14119亿元，同比减少2337.2亿元，占比51%；债权投资计划12270亿元，增加1695.14亿元，占比44%；项目资产支持计划785.35亿元，增加191.74亿元，占比3%；银行理财产品50.15亿元，同比减少398亿元；债转股投资计划37.31亿元。
随着理财信托规模下降，保险公司集合资金信托计划的投资增速也大幅下降。自2012年底保险资金投资信托计划发布以来，配置规模从294亿元增长至2020年底的16457亿元，增长约56倍。2021年首次出现存量规模同比负增长，年末规模14119亿元，同比增速仅为-14.2%，同比下降17.74个百分点，2020年增速较2019年已下降22.2%
此外，2021年末，32家保险资产管理公司的资产配置结构以固定收益类资产为主。从理财产品配置来看，2021年末，32家保险资产管理公司共配置理财产品3.17万亿元。其中，债权投资计划1.85万亿元，占比58.45%；集合资金信托计划1.10万亿元，占比34.79%。
保险和信托的“前世”
2012年，监管放开保险资金投资信托的闸门。当年出台《报告》，允许保险资金投资信托公司依法在中国境内发行的集合资金信托计划等金融产品。
《报告》是2014年发布的，明确了保险资金只能投资集合信托，不能投资单一信托，为保险机构投资集合信托计划设置了一系列条件。
公开数据显示，截至2014年二季度末，78家保险公司(集团)投资了739个信托计划，涉及32家信托公司，累计投资余额2805亿元，占季度末保险业总资产的2.99%，较一季度末增加768亿元，增长37.7%，较上年末增加1363亿元，增长94.5%。
随着保险资金对信托计划的投入越来越大，一些风险也逐渐暴露出来。2014年10月，原保监会发布《关于保险资金投资有关金融产品的通知》，指出当时保险资金投资信托存在一些突出风险，包括：投资规模增长较快、投资集中度较高、关联交易存在风险、基础资产不清晰、信用评级机制不完善等。
今年5月，银监会召开专题会议，提出发挥保险资金长期投资优势，有针对性地解决“长钱短配”问题，进一步降低非标资产占比。建立保险资金长效评估机制，丰富保险资金参与资本市场投资渠道，鼓励保险资产管理公司增加组合型保险资产管理产品发行，引导保险机构将更多资金配置于权益类资产。
