随着主动股票型基金公募化竞争的激烈，无论是现有产品还是新基金，都将降低管理费作为提升市场竞争力的重要途径。今年有12只老基金降低了管理费，新基金的管理费也在逐渐下来。
多位业内人士表示，主动股票型基金降低管理费一般是基于多方面的考虑，比如让利给投资者、提高产品竞争力、扩大基金规模、改变投资策略、机构客户要求等。在基金行业的大发展和产品同质化竞争下，参考海外基金的发展历史，基金降低管理费是必然趋势，未来低管理费的主动股票型基金将继续扩张。
12老基金降低管理费
最低年利率降至0.4%。
近日，某公募基金管理人发布公告称，为更好地满足投资者的投资理财需求，根据《基金法》、《公开募集基金信息披露管理办法》及基金合同的相关规定，经公募与托管人协商一致并报中国证监会备案，决定自2022年8月17日起，降低公司旗下某混合型基金的管理费率，并对基金合同等法律文件进行相应修改。根据公告，该基金年管理费率由1.2%下调至1.0%。
数据显示，2022年以来，恒生前海恒金裕利、金创何新新力、广发安翔等12只基金降低了管理费。降幅最大的产品，管理费从1.5%降至0.6%，降幅90bp；前海恒金裕利和金创何新新力也将年管理费率降至0.4%，为行业最低水平。
多位业内人士表示，主动股票型基金降低管理费，一般是基于让利于投资者、提高产品竞争力、机构客户要求等考虑。
上海某公募基金经理表示，今年权益类市场赚钱难度加大。比如努力获取低风险收益的打新收益率，普遍大幅下降。客观的市场环境使得投资者通过此类策略获得的实际回报减少，管理费率降低，或者是一种主动让利于投资者的行为。
某基金公司投研人士也表示，前几年基金降费主要是固定收益类和被动类产品。主要原因可能是产品之间收入差别不大，可以通过降低成本来提升业绩；但今年以来，经济增速放缓，利率水平下降，各类产品的预期收益率会较以往有所下降，产品利率与预期收益的比例不宜过高。
“原费率的变化对权益类产品的收益率水平影响不大，但由于预期收益率水平、产品业绩等诸多因素的影响，主动型权益类基金也开始逐步降低费率以提高投资者收益。”该基金公司的投资研究员表示。
此外，扩大基金规模也是主动股票型基金降费的一大原因。上述上海基金经理分析认为，从此前市场上多款固定收益和权益类产品的降费结果来看，产品在保持优异业绩的同时，通过降低管理费主动让利投资者，一定程度上帮助了基金规模的增长。
提高产品竞争力是主动股票型基金降费的另一个重要原因。
“特别是对于相同策略条件下风险收益比相近的不同产品，比如创新、套利等被动策略产品，降低管理费让利于投资者，相当于进一步提升了产品的竞争力。”上述上海基金经理表示。
上海某公募市场部总监也表示，基金新增重点销售渠道时，降费也有助于提高基金在同类产品中的竞争力。
从目前主动股票型基金的管理费结构来看，灵活配置型基金和偏债混合型基金的管理费率都在下降。不少业内人士认为，管理费较低的主动股票型基金未来将继续扩容。
从目前的管理费结构来看，普通股票型基金、偏股混合型基金等主动资产占比较高，平均管理费率在1.5%左右；混合型基金次之，平均管理费1.41%；灵活基金为1.22%；权益仓位较低的偏债混合型基金平均管理费最低为0.77%，该类基金最低管理费率低至0.4%。
从新的主动股票型基金来看，2022年新成立的各类产品都呈现出管理费较现有产品更低的趋势。比如普通股票型基金和偏股混合型基金，新成立基金平均管理费分别为1.45%和1.46%，比老产品低2 BP和1bp；同期，平衡混合型基金平均管理费从1.41%降至1.36%；偏债混合型基金从0.77%降至0.74%。
谈及上述现象，上述上海公募市场部总监认为，主动股票型基金整体管理费下降的原因在于：一是全行业资产管理规模快速扩张，基金中固定成本占总运营费用的比重逐渐下降，规模经济推动费率下行；第二，基金的数量越来越多，基金经理的数量也越来越多，必然会出现价格战。第三，投资者是较低费率的受益者，自然偏好费率较低的基金，这在被动管理型和固定收益型产品中比主动权益类产品更明显。最后，近年来海外成熟市场也是降低管理费的趋势。
上述基金公司投研人士也表示，在整体经济发展和行业发展环境下，基金降费是基金业绩、收益、规模等因素综合平衡下的必然趋势。无论降低费用的原因是什么，最终的投资者都会从中受益。
“主动权益类产品主动降低管理费，主要目的是让投资者受益，提升产品竞争力。参考海外基金的发展历史，随着基金整体规模的不断扩大，费率水平下降是整体趋势。”上述基金公司投研人士也表示。
主动股票型基金超过4000只，在各类基金的同质化竞争中，除了降低管理费率，所有公募都将从提高投研能力、优化投资体验、提升产品业绩、寻找差异化竞争路线等方面不断提升产品竞争力。
上述上海某基金公募经理表示：一是在投资端努力为投资者创造持续稳定的投资回报；二是通过产品端的产品设计，优化投资者的长期持有体验；三是巩固公司品牌建设，提升投资者对基金公司品牌的认知度；四是搭建渠道，提升渠道和渠道投资人对公司、投资能力、产品的认知；第五，加强对投资人的陪伴和沟通，通过多项措施提升产品的竞争力。
“值得一提的是，秉承‘投资者利益优先’原则的增利型产品，将管理人自身的发展与投资者的价值增长捆绑在一起，或有助于进一步提升主动权益类产品的竞争力。”该公募基金经理表示。
上述上海公募市场部总监还提到，“可以通过增加不同的基金份额，提供更加多元化的基金费率，满足不同类型投资者的需求。”
上述基金公司投研人士也认为，权益类产品的投资者对产品费率相对不敏感，因此产品需要在费率之外的其他层面具有吸引力。
