公募基金又添了一个“闭门造车”的新例子。8月23日，28只基金(份额另计，下同)暂停申购或暂停大额申购业务。其中，单只基金的大额认购限额为1000万元的同时，部分产品的限额低至10元。8月以来，已有365只基金暂停申购或限购。有业内人士认为，由于基金管理规模过大无法管理或基金产品即将分红，相关基金管理人可能会限制购买相关产品。
同花顺iFinD数据显示，8月23日以来，郭芙李珍纯债固定债券发起、海富通宏丰固定债券等28只基金暂停申购或暂停大额申购。但上述产品的单日认购限额在1-1000万元不等。
其中，东海基金8月23日公告称，为保护基金份额持有人利益，即日起限制东海李湘纯债证券投资基金(以下简称“东海李湘纯债”)机构投资者的申购(含定投)业务，单个机构投资者单日累计申购(含定投)不超过10元。若申请金额超过上述限额，基金管理人有权拒绝投资者当日的全部或部分认购申请(包括定期定额投资)。
针对东海李湘纯债个人机构投资者大额申购上限调整为10元的具体原因，今日京商报记者发表了对东海基金的采访，但截至发稿，尚未收到相关回复。
据中国(港)金融衍生品投资研究院院长王红英介绍，一般来说，当基金净值创出新高或接近历史新高时，基金经理往往会暂停大额申购业务。因为高净值的吸引，可能会有更多的机构投资者进来。如果有大量机构资金涌入，会摊薄原有投资者的收益，甚至增加基金净值管理的专业难度。因此，为了保护投资者的利益，基金管理人有必要限制大额申购。
此外，财经评论员郭世良补充，基金管理人暂停限制基金产品大额申购或为控制基金管理规模。因为基金规模过大，会影响产品的管理，造成基金净值的波动。
同花顺iFinD数据显示，截至二季度末，东海李湘纯债并表规模为3.87亿元；截至8月22日，该产品年化收益率为3.83%，跑赢同类产品平均1.39个百分点。东海李湘纯债此前发布的二季报内容显示，截至2022年二季度末，该产品机构投资者持股3.74亿股，占比99.99%。
事实上，目前已有不少基金产品暂停申购或大额申购业务。据同花顺iFinD数据显示，截至8月23日，8月以来共有365只基金暂停申购或大额申购业务。目前暂停大额申购的基金产品中，鹏华安裕5个月持有期混合A/C份额的大额申购限额低至10元，其他14只产品的限额为50元。
那么，在什么情况下，基金经理会将旗下基金产品的大额申购上限降低到10元呢？王红英认为，“在未来收益和风险失衡的背景下，基金经理会采取措施限制大额申购，主要是限制机构投资者进入。以10元、50元甚至100元设置涨停，告知机构投资者目前不宜购买该产品。之所以不关闭申购通道，是因为一旦市场情况好转，将继续放开对机构投资者的申购限制”。
也有公募行业资深研究员认为，基金经理将产品大额申购单日限额降至10元，或为增加基金持有人数
谈及限制大额申购对基金经理的影响，王红英坦言，限制大额申购对基金经理来说其实是一个比较正面的评价。因为基金公司的商业模式，基金规模越大，管理费就越多。但在目前基金规模较大、市场相对稳定的背景下，很难获得超额收益。所以基金经理为了对产品业绩负责，会限制大额申购，这也树立了更专业的市场形象。其次，基金管理人也可能出于产品即将分红的考虑，限制大额申购，防止大量资金流入原持有人利益，稀释其利益。
郭亮表示，对于普通投资者来说，当基金产品的认购限额下调后，投资者可以选择相关的替代产品进行投资。如果信任目前持有该产品的基金经理，可以选择继续持有，因为限额并不影响基金产品的正常表现。
