对于上市公司来说，业绩是股价上涨的原动力。相对于产业走势较好的新能源板块，传统能源板块中的煤炭石油通常被投资者忽略。不过，从今年的市场表现来看，煤炭板块是“最亮的明星”。今年以来，煤炭指数涨幅高达38%，重仓煤炭的基金今年收益率超过68%，干掉了一批押注新能源的基金。从机构来看，虽然煤炭板块大涨，但在供需形势短期内难以改善的背景下，后续仍可能出现阶段性行情。
从今年偏股型基金的表现来看，万家基金黄海管理的三只基金牢牢占据前三。Choice资讯显示，截至8月25日，万家宏观择时多策略基金今年以来的收益率为68.46%，万家新利和万家精选今年以来的收益率分别为62.33%和54.2%。
从上述基金的业绩归属来看，超额收益很大一部分来自于煤炭股的重仓持有。以万宏观择时多策略基金为例。前10大重仓股中有7只煤炭股，其中兖矿能源今年以来涨了1.2倍，金控煤业、陕煤今年以来股价涨了近一倍。煤炭股的抢眼表现大大推高了基金净值。
在黄海看来，通胀仍是当前全球经济最重要的主题。除非海外经济已经进入衰退下半场，否则能源等上游资源仍是较好的配置方向。
今年以来，总回报在35%左右的英国高校国企改革主题基金，也因重拳出击煤炭股而表现突出。基金季报显示，截至今年二季度末，前10大重仓股均为传统能源股，其中煤炭股7只，石油股2只，主营业务涵盖煤炭和石油的广汇能源。
除了上述基金经理，一些大消费基金经理也在增持煤炭股。以易方达明星基金经理肖楠为例。他因投资大型消费领域而闻名。但截至今年二季度末，他管理的易方达瑞恒基金，前10大重仓股中有5只煤炭股。8月25日，煤炭板块大涨，当日基金净值上涨4.91%。
在很多投资者的印象中，新能源板块今年以来表现抢眼。事实上，煤炭板块是龙头。数据显示，在31个申万一级行业中，无论是今年以来的涨幅、最近60天的涨幅、最近20天的涨幅甚至最近10天的涨幅，煤炭行业都位居第一。
业内人士认为，供需共振导致煤炭价格高企，相关公司业绩大幅上涨，龙头公司分红丰厚，共同推动股价上涨。
南方某公募基金经理表示，虽然新能源行业增量在不断提升，但短期内还不能满足市场需求，传统能源还有很大的市场空间。
从一些已经披露半年报的上市公司来看，煤炭股表现抢眼。以兰花科技为例。今年上半年净利润19.86亿元，同比增长185.8%，创历史新高。公开数据显示，华商基金周海东管理的两只基金重仓持有兰花科技，合计持有1069万股。
除了煤炭，传统石油公司的表现也非常抢眼。中海油半年报显示，今年上半年营业收入2023.55亿元，同比增长84%；净利润718.87亿元，同比增长115.7%，半年利润创历史新高。
