经过上半年的寒冬，下半年的定增市场明显回暖。数据显示，7月和8月连续两个月募集资金超过1000亿元，今年以来整体募集资金超过4266亿元。
私募认为，这与市场的反弹有关，而且由于估值不高，价格对投资者的吸引力有所增加。同时，定增市场格局分化非常明显，与“新半军”相关的产业链公司更受关注。私募提醒，部分热门赛道定增价格较高，需要注意风险。
定增市场逐步回暖
数据显示，今年以来，共有209家上市公司实施了定增计划，Wind募集资金总额已达4266.37亿元。根据定增股份上市日统计，7月份，共有35家上市公司实施定增方案，募资1240.47亿元；8月份，市场延续了火爆的态势。共有39家公司实施定增方案，共募集资金1091.3亿元。连续两个月募资额突破1000亿元实属罕见。今年1-6月，单月定增募资额不超过500亿元。
上财富金宇投资研究员江瑞表示，上半年，医药生物、机械设备、电子、计算机、基础化工行业定增项目数量最多，占总数的47%。不过，这五个行业的募集资金同比均有不同程度的下降，而纺织服装、石油石化、煤炭的募集资金同比涨幅靠前。
康曼德资本投资经理胡博表示，固收市场的复苏主要与火热的市场结构和低利率的市场环境有关。九银控股也认为，固定收益市场逐渐回暖，与4月底5月初市场的反弹有一定关系。
私募排排网财富管理合伙人王普秀表示：一是市场资金充裕；二是前期再融资政策的松动也激活了固定收益市场，各类机构资金对再融资政策的预期相对稳定，使得固定收益市场保持活跃；第三，价格优势。经过年初的调整，a股市场整体估值不高，价格对定增参与者的吸引力上升。
元信投资联席首席投资官周伟峰分析，再融资新政以来，固定收益市场的股票融资规模整体保持在较高水平，今年以来市场的整体调整，造成了阶段性供大于求的买方市场局面。因此，项目发行情况与市场走势和投资者情绪高度一致。
不过，君逸公司总经理王表示，今年上半年，由于整个a股市场的大幅调整，大部分定增项目都出现了浮亏。
伊瑞投资也认为，市场热度仍处于中等偏下的涨幅，并没有完全意义上的复苏。目前，虽然筹资规模每月超过1000亿元，但有些项目可能无法足额筹资；另一方面，国资背景的战投逐渐成为主角，注资金额较大。
结构分化明显
私募认为，固定收益市场结构分化明显。王绣表示，固定收益市场呈现结构性分化趋势，优质的固定收益项目受到市场争夺，而一些小公司和传统行业的固定收益项目融资不足。从增发对象来看，新经济和新兴产业是今年市场资金增量的主力。其中，新能源领域成为募资重点，新能源领域多家公司发行或实施了大规模定增，主要是因为行业景气度高，po确定性相对较高
伊瑞投资表示，定增市场呈现两个层次的分化，即高市值、高景气行业定增，机构参与非常活跃；非两个财务标的、中小市值、基本面没有明显改善的行业，将是定增甚至难筹。高成长性、有政策支持的行业，比如新能源，关注度更高，市值较小，传统行业的关注度越来越高，关注度会继续降低。
周伟峰表示，今年以来，“跟风”资金对市场的影响较往年有了明显改善，明显加大了整个市场的波动频率和幅度，结构性分化越来越极端。高景气、高成长的行业受到投资者青睐，包括智能制造、自动化装备、光伏风电、新能源汽车等领域。此外，个别领域已经进入周期性扩大产能阶段，如国防军工、航空、食品饮料等。也赢得了更多产业投资者的支持。
王文杰还表示，尽管下半年市场形势有所改善，但固定收益产品的发行数量激增，筹资率创下历史新高。尤其是新能源、科技、化工周期等企业加快发行节奏，但这些热门赛道的定增项目定价偏高。由于固定收益投资的最低期限为6-7个月，因此在动荡的市场环境下，参与热门赛道的固定收益投资不一定是一个好的选择。君逸公司会严格控制风险和折扣，不扎堆，做个股研究，寻找优秀企业。
