股票指数期货和期权交易在全球范围内飙升。根据期货行业协会(FIA)的最新统计数据，2014年股票指数成交量上升8.3%至58.3亿份合约，相当于全球交易所期货和期权市场的近27%以及任何个人的最大涨幅。分割。从地区来看，今年的销量继续增长。在欧洲，9月份在欧洲期货交易所交易了约9,000万股股票指数衍生品合约，比去年增加了30%以上。与此同时，在美国，芝加哥期权交易所(CBOE)SPX期权合约在2015年迄今平均每天交易超过900,000份合约。
这一增长促使指数提供商扩大其在市场中的足迹。2015年最大的推动者之一是富时罗素，是伦敦证券交易所去年收购指数提供商拉塞尔时创建的。在其交易所母公司的支持下，该指数公司已经凭借其罗素2000指数在英国小盘股中占据主导地位，而在英国则拥有富时指数，该集团正在将其产品扩展到更多美国交易所以与之竞争。市场领导者MSCI和标准普尔道琼斯。美国和欧洲的混合似乎适合两家公司。
“结合罗素和富时指数业务时几乎没有重叠，”FTSE Russell全球衍生品主管Patrick Fay表示。“专业知识的结合为开发全球产品提供了良好的机会。”
索引提供商一直在努力工作。9月，富时罗素签署了一项协议，将罗素1000指数和罗素1000指数和增长期货纳入芝加哥商业交易所，补充了已在芝加哥期权交易所和洲际交易所(ICE)上市的罗素2000期权和期货。接下来的一个月，CME在富时100指数和富时中国50指数上推出英镑和美元期货。最近，芝加哥期权交易所在富时100指数和中国50指数上推出了现金期权。据Fay称，富时罗素指数在美国衍生品交易所的扩张，在收购的推动下，买方需求在很大程度上受到了推动。
他说：“美国富时100指数暴露的潜在需求很多，我们希望我们已经解决这个问题。” “美国客户并不总是能够访问基于英国的期货，或者他们更愿意在他们的抵押品所在的美国账户内进行交易，这些新产品可以帮助他们。希望进入英国市场的美国买方客户现在可以使用新的FTSE 100美元合约，以更清洁的方式获得这种曝光。“
FTSE步入美国
明年，该公司计划上市富时新兴市场，并在芝加哥商品交易所和芝加哥期权交易所开发欧洲指数期货和期权，以进一步进入美国市场。然而，它是否能够扰乱其新产品领域的既定霸权是值得怀疑的。该公司正在与标准普尔500指数和摩根士丹利资本国际(MSCI)形式的重量级指数提供商竞争，该指数长期以来一直在大盘股和全球指数范围内占据主导地位。虽然FTSE Russell产品的重点不同，但据Fay称，打入这个市场仍然“难以置信”。
摩根士丹利资本国际肯定是非美国全球和新兴市场指数领域的重量级人物。它在这些指数上的衍生品在过去几年中飙升。例如，在ICE交易的MSCI新兴市场(EM)期货的交易量在第三季度增长至每天约65,000份合约，比去年同期增长80%。
“我们作为全球指数提供商的足迹比任何其他指数都要大，”MSCI全球衍生品许可业务负责人里卡多•曼里克说。“我们是全球特许经营权，而其他国家则是国内特许经营权。”
索引提供商今年4月与芝加哥期权交易所达成协议，列出MSCI EM和MSCI欧洲，澳大拉西亚和远东(EAFE)的期权。Manrique对产品的吸引力充满信心。
“买方机构通常会通过一篮子个别指数产品来对冲其全球风险，”Manrique说。“我们赋予他们全球对冲的能力。没有多币种国家产品。我们正在构建这个产品。“
凭借其在美国的富时中国50产品，富时罗素也正在进入已在其他交易所大量开发的业务。新加坡交易所(SGX)目前拥有中国最大股票指数衍生品与富时中国A50指数的联系，该指数是一家以美元计价的合约，由全球机构投资者用于对冲其在中国证券交易所交易的中国A股股票投资组合。这是新交所今年最成功的指数合约。2015年第一季度，该合约的期货量为2840万，较去年同期增长164%。
Fay热衷于指出富时罗素的中国50使用香港的H股作为其底层证券，不像新交所的中国A股。他说，最近中国50在日本大阪交易所的上市是对该指数的兴趣的验证。然而，非美国投资者是否会轻易摆脱新交所合约仍有待观察。
对于明年，FTSE Russell正在讨论与客户交易所签订一系列欧洲波动率合约的可能性。再一次，这里有一定的影响力。
站出来
过去几年，波动率合约一直是指数衍生品供应商的繁荣区域。芝加哥期权交易所的VIX波动率指数合约是该交易所的第二大指数产品，今年平均每天约有600,000份期权合约交易。今年芝加哥期权交易所推出了与VIX相关的新的每周期货和期权，后者10月份的平均交易量已达到每天约25,000份合约。随着SPX期权市场的流动性增加，创造这些每周衍生品的能力也随之增加。
“当我们在2004年推出VIX期货时，人们会说'你为什么不推出周刊?' 但我们当时没有短期SPX期权的流动性，“芝加哥期权交易所机构业务发展全球主管保罗斯蒂芬斯说。“现在流动性如此巨大，推出新的每周选择没有问题。”
尽管如此，它还不是流动性的单向街道。不可否认的是，今年下半年中国经济忧虑背后出现波动性飙升，今年的大部分增长都出现了。
“在今年前三个季度，市场仍然处于低波动环境中 - 较低的波动性抑制了每日交易量，”CME集团执行董事兼全球股票指数产品主管Tim McCourt表示。“然而，8月份的市场事件是股票指数产品全面波动和交易量回归的催化剂。”
虽然指数提供商的兴趣没有显示出减弱的迹象，但有趣的是看到这种产品爆炸在五年或十年内有多少值得期待。
