1月25日报道，早盘市场波动下跌，三大指数跌幅均超过1%，上证综指自去年11月11日以来首次跌破3500点整数关口。盘面上只有少数防守板块活跃，黄金、旅游、军工等板块领涨，其中Xi安旅游等板块涨停，冠翔科技军工板块涨停，涨停幅度为20CM。数字货币概念股大跌，华明智能跌超10%。下午，指数继续下跌。截至目前，深成指跌2.11%，上证综指跌1.92%，创业板指数跌1.93%，跌破3000点。数字货币、云游戏、煤炭等板块跌幅居前，贵金属、国防军工、机场航运等板块涨幅居前。整体来看，两市个股跌多涨少，下跌个股超过4200只。
军工行业积极对抗市场，《国泰君安研究报告》指出，“十四五”国防力量建设坚持以战带建，强化创新驱动，强化战略管理，巩固和发展军政军民团结。根据过去的经验，预计“十四五”规划将逐步实施。2022年该板块利润表和现金流量表可能继续改善，军工行业可能具有显著的比较优势。
旅游业再次活跃起来。预计东吴证券后续入境防疫政策将不再“一刀切”，科学制定入境旅游签证政策将推动入境旅游逐步复苏。同时，中国将提升入境旅游服务质量，细分重点、新兴和潜在市场，紧跟海外游客需求和消费习惯；优化旅游景区和酒店接待服务，完善旅行社和导游服务，提升入境游客体验。当我们在全球疫情尚未结束的时间窗口，抓住机遇，吸引国际旅游需求，中国旅游消费市场将逐步回暖。我们认为会促进国内旅游、酒店、免税服务的复苏，优质标的表现足够灵活，具有布局价值。
a股市场有自己的运行节奏，短期内受到外部因素的干扰。对于当前市场，CICC表示，随着“稳增长”政策的不断出台、前瞻性指标可能改善以及经济增长逐步企稳，市场情绪也有望得到修复。风格方面，“稳增长”仍是未来阶段的主线，增长风格大幅回落的空间可能相对有限。“稳步增长”的风格可能会持续到第一季度末。
海通证券表示，过去20年，a股的春季行情从未缺席，稳健增长政策背景的春季行情就像2012年，2014年底——2015年和2019年年初。春季行情稳定的共同特征是：先值后涨，前期沪深300和国证领涨，后期创业板指数和国证的增长领涨。本次稳增长政策明确，春季行情背景与前三次类似，价值和增长有望轮番提升，比如低估的大金融地产和新基建硬科技。
对于近期市场走势，郭盛证券指出，临近春节，a股受美联储货币政策的扰动和长假前消息的不确定性影响，增量资金入市动力不足。调整一段时间的a股仍以结构性行情为主，市场情绪低迷。随着更多稳增长政策的出台和生效，春节可能成为市场重要的阶段性低点。节后，随着资金回流股市和悲观情绪的复苏，指数有望重回上升趋势。建议在投资中保持增长和价值的平衡分配。
方正证券表示，从近期北向资金净流入方向来看，资金主战场正在向沪市转移，挖掘低价、低价、低估值蓝筹股的投资机会将是机构资金在上半年牛市中寻找为数不多的投资“金矿”的地方。从盘口特征和技术特征来看，市场接近底部低点，以“三低”为投资目标是攻守兼备的阿尔法策略。操作上，走“平庸”之路，履行“三低”仪式，关注金融、国企改革概念股、信息技术、智能汽车、农林牧渔、影视传媒和“三低”底股，避免“三高”股和退市风险股。
