俄乌冲突将影响小麦等粮食出口，国际粮价将进一步上涨。此前，由于全球疫情、通货膨胀、天气等因素，大豆、油菜籽、玉米、小麦等的国际价格。近10年来一直处于高位。
中信期货农产品团队认为，俄乌冲突短期内可能破坏两国农业产区，同时影响全球粮食在黑海港口的运输路线，改变相关农产品的国际进出口格局。从而加剧全球食品通胀，并提高中国一些粮食品种的进口成本。
粮价上涨还会影响饲料，给已经面临生猪价格持续下行的国内养殖企业两头都带来压力。
国际粮价可能继续飙升
从农产品贸易的影响来看，乌克兰是中国最大的葵花籽油进口国和第二大玉米进口国。海关数据显示，2021年，中国从乌克兰进口玉米824万吨，占比29.07%。
数据还显示，2021年，中国粮食进口将继续增加，石油进口将略有减少。海关数据显示，2021年，我国进口粮食16453.9万吨，同比增长18.1%。食用植物油累计进口1039.2万吨，同比下降3.7%。
最近国内相关商品价格上涨，据通联的Datayes！据统计，上周，CBOT豆油期货主力合约一度涨停，创下74.58美分/磅的历史新高。国内市场，豆粕、菜粕、玉米、豆油期货主力合约年初至今分别上涨19.8%、20.1%、5.8%、14.4%，棕榈油期货主力合约近期连续六个交易日上涨。豆粕ETF价格年初以来涨幅超27%，位列ETF市场第一。
为抑制投机行为，大商所决定自2月25日结算时起，将棕榈油期货2204和2205合约投机交易保证金水平由10%调整为12%，涨跌停板和套期保值交易保证金水平维持在8%不变。豆油期货2205合约投机交易保证金水平由8%调整为9%，涨跌停板幅度和套期保值交易保证金水平维持7%不变。
郑商所决定自3月2日结算时起，将强麦、普通小麦、早籼稻、粳稻、晚籼稻期货合约交易保证金标准调整为8%，涨跌停板调整为7%。
供需基本面上，美豆现货市场近期强势上涨。尚辉期货分析师张英刚表示，全球大豆供需紧张的局面推动芝加哥大豆期货创下新的阶段新高。美豆出口需求保持活跃，叠加豆油期货在国际原油大幅上涨带动下走高，也对美豆形成支撑；南美方面，南美天气对大豆生产前景不利，布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，未来几周阿根廷大豆产量可能继续下降。
光大证券研究报告指出，受俄乌战争影响，乌克兰当地粮食企业生产存在明显不确定性，以小麦、玉米为代表的农产品种植和生产将受到明显影响。在此之前，全球疫情让各国更加重视粮食安全，国际粮价持续上涨。
目前国际粮价已经处于高位。大豆、油菜籽、玉米和小麦的价格都处于过去10年的高位。根据芝加哥期货交易所(CBOT)的数据，小麦、玉米和大豆等期货合约的价格均处于近五年高点。自2021年初以来，这三种粮食期货的价格分别上涨了31%、32%和20%。
饲料、养殖板块利润受影响
短期内，粮食价格会再次被推高，也会提高饲料价格。相应地，a股饲料、水产养殖板块相关上市公司的利润将受到影响。
自2月中旬以来，已有30多家饲料厂资料显示，玉米和豆粕是饲料行业的主要原料，其总成本占饲料生产成本的50%以上。但过高的饲料价格对相关饲料上市公司业绩的提振有限。
“饲料原料受市场行情上涨影响，饲料业务收入和利润有所增长，但原料价格飙升也抑制了大豆的采购，导致利润减少。”业内人士称。目前养殖成本与畜禽价格倒挂，导致养殖企业亏损增加，进一步导致畜禽产能下降，进而对饲料需求产生抑制作用。
此外，玉米和豆粕价格受气候、农户种植偏好和农业总收获量影响较大，近三年有一定波动，增加了下游饲料行业的经营难度。
尤其是对于以养殖为主的企业来说，两头都有压力。一方面，饲料价格不断上涨；另一方面，生猪和家禽的价格持续走低。
温氏股份近日披露的2021年业绩快报显示，公司2021年实现营业总收入649.63亿元，同比下降13.31%，净利润-133.37亿元，去年同期实现利润74.26亿元。
对于业绩大幅亏损，温氏股份表示，报告期内，公司销售生猪(含生猪及鲜活产品)1321.74万头，生猪销售均价17.39元/公斤，同比下降48.18%。报告期内，生猪价格大幅下降。同时，饲料原料价格的持续上涨、公司收购的部分生猪的育肥以及生猪养殖优化的持续推进推高了养猪成本。
再正邦科技预计2021年亏损182亿-197亿元；希望2021年亏损86亿-96亿元；天邦股份预计2021年亏损35亿-40亿元。据不完全统计，目前已有7家生猪养殖企业发布了1月份销售数据，其中6家销售收入同比下降。
郑东期货研究团队分析，目前生猪市场处于周期筑底阶段，生猪较大的存栏基数决定了2022年生猪养殖将处于微利至亏损区间。
面对当前粮价继续攀升的趋势，有部分公司表示正计划替代方案。
2月24日，正邦科技表示，虽然乌麦的性价比较高，但如果后续乌麦的采购受到影响，不排除选择澳麦、法麦等原材料进行替代的可能性。新希望六和也有上述替代方案。饲料企业对低蛋白日粮技术和豆粕替代性研究已经很成熟了，在不同的原材料价格和供应情况下，可以通过技术研发，调整优化饲料配方。
上述行业人士认为，长期来看，农产品板块高价状态持续一段时间后，会出现溢价回落，后期包括抛储、南美产量上调等价格利空因素出现，会使得盘面和市场回归理性。
