达能今天发布了2022年上半年财报。数据显示，今年上半年，达能销售额达133.25亿欧元(约合人民币914.51亿元)，同比增长7.4%；录得经常性营业利润16.12亿欧元(约合人民币110.63亿元)，同比增长0.5%；经常性营业利润率为12.1%，同比下降88个基点。
值得注意的是，今年上半年，达能奶粉和饮料业务在中国遭遇冰火两重天。财报显示，本季度中国主要地区(包括中国、日本、澳大利亚和新西兰)专业特殊营养业务(奶粉)销售额为6.17亿欧元，同比增长9.7%；以及饮用水和饮料业务销售额为2.3亿欧元，同比下降13.6%；基础乳制品和植物性产品销售额达8900万欧元，同比增长14.3%。
达能在财报中指出，在中国市场，今年第二季度婴儿配方奶粉的增长率为中高个位数，中英文标签产品的份额继续呈现韧性。其中，中国标签奶粉实现两位数增长；英文标签产品持续增长，间接渠道(海淘、亲友代购)在本季度婴幼儿配方奶粉业务中的收入占比不到15%。“由于旅行限制和疫情遏制措施，脉动销售额出现了两位数的下降”。
值得注意的是，这也是Pulse品牌连续第四个季度销量下滑。据悉，在经历了9个月的短期正增长后，脉动品牌从去年第三季度开始在中国市场出现了业绩下滑。根据达能的披露，脉动销售收入在去年第三季度经历了较低的个位数下滑。2021年4月底，Pulse刚刚宣布刘浩然取代前“坏艺人”吴亦凡成为新的Pulse品牌代言人。
公开资料显示，2003年进入中国市场，2015年销售额98亿元，市场份额90%。但随着Pulse的成功，各大食品饮料公司纷纷增加Pulse所在的赛道，如农夫山泉的“呐喊”、百事可乐的“佳得乐”、娃哈哈的奇丽、董鹏饮料的董鹏特饮等。同类产品数量的急剧增加和不明显的产品差异化，使得这个细分的饮料市场竞争激烈。
2016年，脉动在中国的销量首次出现下滑。随后几年，脉动在中国的销量持续下滑。2019年，据业内人士估计，Pulse在中国市场的销售额约为50亿元，接近2015年的一半。
回顾这几年的脉动发展，品牌也做了很多调整。比如推出了一批新口味，增加了牛磺酸、人参、纤维等新品，但销量下滑的情况并没有太大改变。
2020年4月15日，脉脉官方宣布品牌全面升级，并与当时的Top Stream吴亦凡签约。根据脉脉当时透露的信息，这是该品牌近年来最大的创新，涉及品牌定位、包装设计、产品配方、口味组合等诸多方面，目标是新一代年轻人市场。然而，在经历了短暂的9个月业绩增长后，脉搏再次转为业绩下滑。
对于脉动未来的发展，或许可以从达能今年3月披露的新战略中找到端倪。达能新任CEO盛瑞安在今年3月发布的新战略中提到，达能将积极推进业务组合的轮换，调整后的业务量将占其净销售额的10%左右。“达能中国团队在过去几个月里一直在深入研究这个问题，准备打破盲目创新的循环，盲目扩大产品范围，并花一些时间清理产品组合。接下来会淘汰一些和整体规划不一致的SKU”。
但值得注意的是，回顾过去十年达能在中国市场的发展，其在中国的发展逻辑基本可以概括为：通过不断调整投资策略，通过参股赢得了中国饮料行业的半壁江山。
资料显示，达能在2007年从光明退股；2009年，达能和娃哈哈“分家”；2010年，达能将汇源股权出售给赛富基金；2011年出售梅林正广和饮用水有限公司50%股权；2015年出售亏损的多美滋；2016年退出饮料巨头乐百氏；2020年出售矿泉水巨头伊利；2021年，再次退出蒙牛。
如今，达能已经在光明、蒙牛、娃哈哈、汇源、正广和等众多企业中销声匿迹。唯一的中国本土品牌只有脉搏，但面对业绩持续下滑的脉搏，或许达能的耐心已经不多了。(陈俊宏郑浩源)
