300亿市值的恒瑞医药(600276)8月19日晚间发布2022年半年报。从营收收到的净利润到现金流，均同比下降。恒瑞医药将原因归结为集中开采导致药价下降、疫情导致销售额下降、原材料上涨以及R&D投资增加。
根据半年报披露，恒瑞医药2022年上半年实现营收102.28亿元，同比下降23.08%；扣非净利润近20.09亿，同比下降24.12%；现金流超过8.45亿，同比下降43.57%。
收集和暴跌恒瑞医药的收入
恒瑞医药在半年报中表示，影响收入下降的因素有三个，第一个是收款。
2018年以来，恒瑞医药涉及国家集中采购的35个仿制药品种，其中有22个品种入选，中标均价下降74.5%。2022年上半年，2021年9月开始的第五批集中采购涉及的8个药品销售收入仅为2.5亿元，较去年同期减少17.6亿元，同比下降88%。仿制药集中采购收入断崖式下跌。
自2022年1月1日起，阿帕替尼、吡咯替尼、噻吩胺、利马唑仑、氟佐帕利、海图帕等多个创新药实施新的医保谈判价格，医保销售价格平均下降33%。此外，创新药收入增长缓慢，甚至由于价格下降幅度较大，上半年个别创新药销售金额有所下降。
疫情在中国多地蔓延，相当一部分医疗机构的日诊疗业务量减少。恒瑞医药表示，产品销售受到较大影响，麻醉线和造影剂线销售收入同比分别下降33%和28%，尤其是在疫情较为严重的上海和郑州。按公司产品全国平均增速计算，上半年上述两地销售规模分别减少1亿元以上。同时，产品出口订单积压，部分海外业务需求未能及时转化为销售收入。
利润方面，恒瑞医药表示，主要原辅材料和能源价格持续上涨。同时，疫情叠加导致的物流成本上升，运力利用率下降。报告期内，公司整体生产经营成本上升。
投资损失超过11.65亿元。
对于现金流减少，恒瑞医药解释为“本期销售商品收到的现金较同期减少，本期购买商品和接受劳务支付的现金较同期增加。”
半年报显示，恒瑞医药上半年应收账款近57.456亿，同比增长24.03%。
对于利润的影响，恒瑞医药还提到，2022年上半年累计R&D投资达到29.09亿元。
同比增长12.74%，R&D投资占销售收入比重同比增长至28.44%，其中R&D支出21.84亿元，R&D费用占销售收入比重同比增长至21.36%，对当期利润影响较大。
但21.84亿元的研发支出比去年同期下降了15.36%。虽然销售费用较2021年上半年的46.65亿下降了29.98%，但32.67亿的费用仍然超过了R&D费用。
上半年投资还是亏了不少。恒瑞投资活动产生的现金流量净额为-11.65亿元，系本期净投资回收减少，长期资产投资增加所致。
